Tổng quan Thị trường 13/11

• Wall Street: Hỗn hợp; Nasdaq -0.6% (bán tháo công nghệ) giữa lúc chính phủ Mỹ đóng cửa (42 ngày); Dow +0.7% đạt kỷ lục. Hạ viện bỏ phiếu thứ Tư để mở lại chính phủ, khôi phục hàng không/thực phẩm trợ cấp; cần chữ ký Trump. Đóng cửa tạo khoảng trống dữ liệu cho Fed/giao dịch viên, phụ thuộc chỉ số tư nhân.
• Dầu: Brent -3.76% về $62.71/thùng (-$2.45). OPEC thay đổi dự báo: 2026 cung = cầu (do OPEC+ tăng sản lượng), thay vì thiếu hụt trước. IEA: Nhu cầu dầu/khí tăng đến 2050 (bỏ quan điểm đỉnh thập kỷ này; từ bỏ phương pháp dựa cam kết khí hậu).
Thị trường Nông sản Mỹ
• Thận trọng trước USDA Nov WASDE (thứ Sáu): Báo cáo đầu tiên kể từ tháng 9; tập trung điều chỉnh năng suất, nhu cầu xuất khẩu.
• Xuất khẩu: Khởi đầu mạnh 25/26 – Lúa mì/ngô tăng (ngô MYTD +65% n/n); đậu tương -42% n/n (tranh chấp Trung Quốc). Đợt tăng CBOT = short cover trước đàm phán Mỹ/Trung; lạc quan giảm – Trung Quốc cam kết 12 Mt đậu tương đến tháng 1 nhưng chỉ mua tượng trưng; ưu tiên Brazil (mùa mới -$35/t so Mỹ).
• Ước tính Thương mại (tuần kết 6/11): Lúa mì 250-600kt; Ngô 1.0-2.0 Mt; Đậu tương 0.45-1.6 Mt.
• Quỹ: short cover đưa vị thế về mức quản lý được.
• Thời tiết: Thuận lợi toàn cầu; tập trung trồng Nam Mỹ.
Các Giao dịch/Đấu thầu Chính
• Hàn Quốc (NOFI): 75kt lúa mì thức ăn (đến tháng 2/26) – 60kt @ ~$265.50 c&f +$1.30 phụ phí dỡ cảng (Agrocorp, toàn cầu); 15kt @ $255.90 c&f (Lotte). Trước: $263 c&f tháng 3.
• Cước biển: IGC Kwinana-Hàn $24/t → WA ASW ~$241.50 FOB ≡ ~$340 FIS / $310 đường sắt Newcastle.
• Algeria (OAIC): ~150-170kt lúa mì xay (2 cảng).
• Jordan: Mua lúa mì gần đây; không mua lúa mạch; đấu thầu 120kt lúa mì Jan/Feb; lúa mạch mới sắp tới.
• Tunisia: Đấu thầu 125kt lúa mì mềm + 100kt durum (nguồn tùy; 5-12/25 đến 25-1/26; 5 lô 25kt). Trước: 100kt @ $254.58 c&f Nov/Dec.
• Nga: Xuất khẩu tăng tốc – Nov ước 5.3 Mt (Sovecon; Oct 5.0, Sep 4.6, Aug 4.1). Hỗ trợ giá toàn cầu nhưng chưa đủ tăng mạnh.
Cập nhật Cung/Cầu Toàn cầu
• Nga 2026: Lúa mì 83.8 Mt (-4 Mt n/n; giảm diện tích trồng, đặc biệt lúa xuân; bù đắp điều kiện tốt lúa đông) – SovEcon.
• Pháp: Ngô -10% n/n về 13.4 Mt (hạn hán năng suất); Lúa mì mềm +0.1 Mt lên 33.3 Mt (+29.8% n/n); Lúa mạch 11.9 Mt (+21.4%); Cải dầu 4.6 Mt (+17.5%).
• Ước tính WASDE (so USDA tháng 9):
• Ngô Mỹ: Năng suất 184.0 bpa (186.7); Tổng 15.557 tỷ bu (15.814 tỷ). StoneX: 186.0 / 15.748 tỷ.

• Đậu tương Mỹ: Năng suất 53.1 bpa (53.5); Tổng 4.266 tỷ bu (4.301 tỷ). StoneX: 53.6 / 4.303 tỷ.
• Tồn kho cuối Mỹ (tỷ bu): Lúa mì 0.867 (0.885; StoneX 0.862); Ngô 2.136 (2.110; StoneX 2.470); Đậu tương 0.304 (0.300; StoneX 0.274).
• Tồn kho cuối Thế giới (Mt): Lúa mì 266.13 (264.06; StoneX 267.0); Ngô 282.78 (281.40; StoneX 283.94); Đậu tương 124.21 (123.99; StoneX 123.96).
Báo giá FOB IGC GMI (Hàng tuần)
• Lúa mì: Chỉ số phụ GOI ↑ (lúa xuân Bắc Mỹ tăng); Nga 12.5 $232 không đổi; Ukr <11 $221 +1; Rom 12.5 $231 -2; Pháp $228 -4; Can CWRS $272 +4; Mỹ DNS $268 +4, SW $238 -2, HRW $248 -1, SRW $241 -3; Arg $215 không đổi; Aus APW $243 -3, ASW $241 -3.
• Ngũ cốc thức ăn: Ngô Mỹ $209 +1; Arg $208 +2; Brazil $217 +1; Ukr $217 không đổi. Cao lương Mỹ $206 +3; Arg $187 +2; Bris $234 không đổi. Lúa mạch Biển Đen $230 -3; Pháp $226 -3; Arg $212 không đổi; Aus $226 -2.
• Hạt dầu: Đậu tương Mỹ $451 +1; Brazil Dec $452 +5 (Feb/Mar -$35 so Mỹ); Arg $434 +1. Bột đậu Arg $345 +2; Dầu $1,091 +20. Dầu cọ Indo $1,085 không đổi. Cải dầu Can $490 +6; Kwinana $529 -4.
Hợp đồng Tương lai
• CBOT: Lúa mì ngang (Dec SRW $5.36/bu); Ngô +3.25¢ lên $4.35¼; Đậu tương +6.5¢ lên $11.33¾ (Jan); Bột +$4.10 lên $321/tấn ngắn; Dầu -0.48¢ về 50.62¢/lb.
• Euronext: Lúa mì xay +0.4% lên €190/t (Dec).
• ICE Canola: Jan +$1.90 lên $647.40/t.
• Khác: Dầu đậu CBOT -1.04%; Cải dầu Eurapex -0.21%; Dầu cọ Malaysia -0.27%.
Nội địa Úc
• Yên ắng; nông dân không bán. NNSW APW $338 đường sắt (vs ASX Jan $321), ASW $325; CW/SNSW APW ~$341, ASW $326 → Newcastle FOB APW ~$259, ASW ~$251 (đắt so với châu Á).
• Thu hoạch: Tiến vào CW đến Riverina. Miền Bắc CW năng suất mạnh (như NNSW); giảm mạnh Nam Lachlan. SNSW sớm xác nhận <<trung bình (Đông > Tây); tổng bang giảm >1 Mt n/n dù Bắc bù đắp.
Ghi chú Cạnh tranh
• Rẻ nhất: Lúa mì Arg 11.5% mùa mới $209-211 FOB Dec.
• EU: Pháp/Rom 11.5% $225-227 FOB Nov/Dec.
• Nga/Ukr: +$2-3/t.